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京新药业(002020)中报点评:业绩增速提升 集采受益效果显现
2020-03-25    来源:网络整理    作者:采集侠

  投资要点

      近日,京新药业发布2019 年中报,2019 年上半年公司营业收入、归母净利润同比分别增长31.92%和52.89%(扣非后归母净利润同比增长29.12%)。此外,公司发布2019 年前三季度业绩预告,预计归母净利润同比增长约40%-50%。

      公司业绩和此前的业绩快报一致。

      盈利预测:公司多个重点品种仍处在较好的成长期,在行业增速显著放缓的大背景下较为难得,瑞舒伐他汀等品种后续有望享受一致性评价的政策红利,后续精神管线品种不断丰富。公司营销不断改善,股份回购也彰显了公司对于未来业绩发展的信心。我们维持公司盈利预测,预计公司2019-2021 年EPS 分别为0.75、0.94、1.13 元,对应2019 年8 月27 日收盘价其PE 分别为18、14 和12 倍,公司目前业绩增长较为确定,估值水平不高,继续维持“审慎增持”评级。

      风险提示:主要产品降价和丢标风险;原料药价格波动风险;巨烽业绩波动风险,带量采购影响超预期。

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